2026年11月5日下午，“南洋问题与全球视野”系列讲座第110讲在厦门大学南安楼301-3会议室举行。本次讲座由厦门大学国际关系学院/南洋研究院王昭晖教授主持，哈佛大学亚洲中心研究员理查德·亚罗（Richard Yarrow）主讲，主题为 “亚洲金融危机后东南亚中央银行改革”。

讲座中，理查德首先介绍了中央银行的基础职能：作为政府的银行，负责金融监管、货币供给与利率调控。他指出，部分东南亚央行具有强大政治影响力，其政策失误可能引发经济灾难，央行制度也是观察发展中国家政策机构与政治运行的窗口。

接着他回顾了1997年亚洲金融危机。危机前，东南亚经历数十年“经济奇迹”，日本和东亚“四小龙”增速放缓，推动资本流向泰国等新兴经济体。但泰国金融开放与监管建设失衡，证券交易所、信用评级机构和债券市场相继建立，配套会计制度、破产法律及风险监控滞后，外币存贷放开造成货币错配，房地产泡沫缺少约束。泡沫破裂后，央行捍卫本币使外汇储备迅速枯竭，救市政策反复加剧恐慌，危机向外扩散。泰国、越南、印度尼西亚等国央行行长频繁更迭，部分官员遭到起诉。

随后，理查德以泰国为核心案例，指出危机后央行亟需重建公众信任、合法性与政策工具。新任行长借鉴英国、美联储和新西兰央行模式，引入通胀目标制，尝试将通胀控制在0至3.5%。但完整、高频的核心物价数据不足，经济预测可靠性有限。危机后的核心问题又是产出衰退而非高通胀，反映出技术官僚框架的简化倾向。

治理方面，泰国通过行政命令设立货币政策委员会，初期成员多为资深文官。2008年《泰国银行法》强化央行独立性，提高罢免行长的门槛，减少政治干预。但委员任命缺少固定程序，委员多为兼职，早期会议不记录投票，侧重共识而非公开表决；独立专家储备有限，成员交织军政、商界人脉。

在跨国比较中，理查德指出，越南央行属于内阁级机构，不少官员晋升至国家高层，机构服务于国家产业政策，高度服从政府宏观经济目标，但一定程度弱化了货币与金融风险考量。柬埔寨在危机后实质上放弃完整货币主权，实行美元化，本币锚定美元，货币政策工具受限，央行更多承担经济科普及能力建设职能。马来西亚则参照同期泰国立法确立央行独立地位，治理机构中外部私营部门人士占多数，形成区别于其他东南亚国家的公司化治理模式。

最后，理查德总结央行改革的几组张力：技术官僚独立可能使政策脱离地方社会现实；追求高速增长容易弱化金融稳定考量；危机虽能开启制度变革窗口，既有人脉网络和权力结构仍会限制改革成效，可持续的深度改革依然困难。

讨论环节，厦门大学国际关系学院/南洋研究院石玉凝助理教授、秦北辰副教授、王沛宇博士与在场同学围绕华盛顿共识与危机政策、美国对泰国和韩国救助政策的差异等问题展开交流。理查德逐一予以回应并开展深入交流，现场气氛热烈。

文字 | 张芳宁

图片 | 张芳宁

排版 | 郭转兰

审核 | 张淼 沈燕清

终审 | 何丽苹